• 「心理学」【投资者的心理特征】显著性思维、心理分隔

    2020-06-30 10:19

    显著性思维

    某些事件发生的概率很小,但一旦发生后影响很大,能为人们所瞩目。对于这样的事件,人们通常会高估其发生的概率。例如,飞机失事是小概率事件,但如果最近媒体报道了一起飞机失事,则人们主观上认为的飞机失事概率就会大大提高。这种心理特征是造成证券市场上过度反应的主要原因之一。

    心理分隔

    与锚定现象相联系的人类倾向是:基于表象将特殊事件置于心理间隔或心理账户内。与期望效用理论描述的纵览全局不同,人们只看到个体的、分别的小范围决策。人们趋于将其投资置于任意分开的心理间隔中,并基于它们所在的间隔分别对投资作出决策。投资者自然想到要在自己的投资组合中有一“安全”部分以防止价值减少,有一风险性部分以抓住获利的机会。在心理上就像是把不同资金分类后放在不同的账户上。人们还会将收入分为三类:当前工资收入、资产收入和未来收入,并按这些不同收入的现值来消费。例如,人们不愿意消费未来收入,哪怕它是完全确定的。

    人们存在心理间隔的倾向,可以解释股票在划入标准指数后,其价格得以攀升的现象。它也有助于用来解释“1月效应”,如果人们在心理上将年底视为一段终结,而将新年作为新的起点,人们就会趋于在岁月交替时行为不同。

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